五大险企分红超800亿元保险板块能否获资本认可( 二 ) _经验知识

“保险公司开展各项业务要求的较高下限是100%，当前上市险企主要子公司均保持在130%~200%区间，当前核心偿付能力充足率可以满足正常的业务开展，同时根据我们对于核心偿付能力充足率的静态测算，若险企将核心偿付能力充足率目标设定至150%，其单一年度净利润留存叠加保单未来盈余按比例增加可以实现内部循环提升，有效缓解核心资本焦虑，长期对于分红率施加向下压力可能较低。”开源证券非银团队研报进一步显示。
整体跌多涨少
实际上，当前保险股估值处于历史低位。
公开数据显示，今年3月15日，保险股出现集体大跌，多个险企跌破每股净资产。当日（3月15日），中国平安收跌6.9%，收盘价为42.65元/股，每股净资产43.33元。中国太保收跌8.11%，收盘价为21.65元/股，每股净资产为22.94元；新华保险收跌7.53%，收盘价为32.18元/股，每股净资产33.58元；中国人保收跌4.04%，收盘价为4.27元/股，每股净资产为4.84元。此外，中国人寿收跌5.96%，收盘价为24.12元/股。
今年6月保险股曾一度领涨市场，成为诸多投资者关注的焦点。特别是在6月15日，保险股集体走强，截至收盘，中国人寿涨9.99%，新华保险涨8.11%，中国太保涨7.29%，中国平安涨5.37%，中国人保涨5.51% 。但是，这仍未能拉回保险股的颓势。开源证券非银研报分析显示，截至2022年7月27日，2022年沪深300指数下跌14.1%，A 股上市险企中，中国人保、中国人寿跑赢沪深300指数，中国平安、中国太保、新华保险跑输沪深300指数。
根据Wind数据，6月30日~8月4日，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险股票涨跌幅分别为9.05%、-4.35%、0.11%、-2.82%、0% 。
较新上市险企保费收入数据显示，2022年1~6月，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、新华保险分别实现保费收入4397亿元、3791亿元、4290.4亿元、2408.8亿元、1025.9亿元，分别同比增长-0.66%、11%、1.62%、7.93%、1.96% 。五大上市险企共揽保费1.59万亿元，同比增长4% 。
分业务来看，上市险企财险业务皆取得稳定增长，寿险处于深度转型期，受到疫情持续影响及新单销售压力，目前寿险保费整体增长幅度出现小幅提升，不同险企间有所分化。其中，五家寿险公司上半年实现原保费收入1.03万亿元，同比增长0.77% 。中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险同比增速分别为-0.66%、-2.51%、5.43%、1.96%、12.33% 。6月单月，中国人寿保费同比增长7.65% 。太保寿险同比增长7.4%，增长幅度较突出。
亟待“开门红”
招商证券非银研报分析认为，2022年以来疫情导致的经济压力使得居民的消费能力和对未来的信心均有所受挫，导致保险需求受到明显压制，同时，代理人队伍尚未出清，从而导致寿险新单销售仍处于相对低迷态势，但考虑到疫情好转和基数走低，预计三季度新单表现有望迎来改善。
展望未来，业内人士普遍表示，保险股有望迎来估值上行。
财险方面，多家证券非银团队预计，后续在汽车产业链的逐步恢复和燃油车购置税减半、新能源车下乡等***汽车消费政策实施的背景下，汽车销量将继续改善，进而推动车险保费增速迎来持续性的恢复增长。在经济稳增长的大背景下，非车险业务有望保持较好发展，同时，当前各公司在积极优化非车险业务结构，预计盈利能力将进一步增强。
寿险方面，在寿险业推进渠道转型和升级改革的背景下，各上市寿险公司纷纷推出以增额终身寿险为代表的保障型产品，以客户为导向提供针对性优质服务，推进渠道改革，加快布局康养产业，未来行业整体业绩预计有望回升。

五大险企分红超800亿元 保险板块能否获资本认可( 二 )

五大险企分红超800亿元保险板块能否获资本认可( 二 )