消费升级趋势下酒企如何突围？涨乐财富通、洋河联合直播，细解白酒板块投资机会 _经验知识

转载自：半岛网
风口财经采访人员王好
一直以来，白酒板块都是A股市场大蓝筹的代表。品牌稀缺性、稳健的现金流和良好的成长性，使得白酒板块天然具备投资者较爱的“护城河” 。
8月19日晚间，华泰证券、洋河股份联合举办“洋河之夜”，洋河股份总裁助理、产品总监张学谦和洋河股份酒体设计中心副主任朱方刚分享了洋河品鉴要点，还带来了专为年轻人味蕾特别设计的洋河雪糕。华泰证券资管总经理聂挺进、汇添富指数与量化投资部基金经理过蓓蓓则探讨了白酒行业未来发展趋势，以及白酒板块现阶段的投资价值。
作为涨乐财富通高管访谈系列之一，活动通过涨乐财富通App、抖音、快手等多平台同步直播，两小时的观看量超过275万。
白酒企业突围的核心：
品牌上升和渠道下沉讲好老酒新故事
酒的酿造，在中国已有数千年的历史，酒作为一种文化的载体，不论是在历史上或者文化诗篇中，都有迹可循。但客观来讲，高品质白酒时至今日，仍是稀缺资源，在我国白酒产量中占比很低，白酒消费仍处于一个“长期不缺酒，但长期缺好酒”的时代。
华泰证券资管总经理聂挺进在直播中复盘了近年来白酒龙头崛起的逻辑。他认为，酒企之间的竞争是全面的竞争，既要有超长期战略的耐心，也要有品牌、品质、产能、营销以及渠道掌控的能力，其中，把握好消费者的需求，塑造消费者的心智是核心。
“一开始可能是消费者请客送礼有更高价格的需求，那么谁能提供这个价格带产品谁就能成功，后面企业又发现可以主动地去做增量性的更高价格带的培育，这个时候比拼的则是企业的战略韧性。”聂挺进解释道。“产品升级的核心有两点：品牌上升和营销下沉。品牌是稀缺的血统。未来行业会向优秀品牌逐渐集中，一家好的企业要具备品牌化的基因、品牌化的产能、品牌化的营销能力，老名酒才能被消费者认知到，有故事的才能被消费者记住，越独特的产品才能有越宽厚的护城河。营销体系上则需要特别务实以及下沉，尊重市场规律和白酒的成长规律，所有追求快的因素在这个行业都是障碍，长期积累的胜率不可逆。”
而在直播中，洋河股份总裁助理张学谦复盘的洋河二十年发展史，则是聂挺进理论的经典注脚。
他回忆道，洋河自2002年开启排名次体制改革，2003年推出以绵柔口感著称的蓝色经典系列，主打产品价格定位于全国消费主流价位带100-150元，恰逢白酒黄金十年发展机遇，在渠道与营销创新的支持下，洋河蓝色经典销售规模从2004年的7600万元快速增长到2008年的21.6亿元，复合年均增长率达约131% 。
本轮白酒板块投资机会：
周期进入下半段，但尚未走完
值得一提的是，从留言来看，来到洋河直播间的网友们，既有纯粹爱酒来听洋河历史的粉丝，更多是关注白酒板块多年的投资者。在经过前期回调后，现阶段的白酒板块是否具有投资机会，也是大家关心的话题。
汇添富指数与量化投资部基金经理过蓓蓓博士指出，消费品牌的核心竞争力体现在产品差异化和市场集中度上。“一方面，传统快消品具有一定的可***性和同质性。而白酒由于制造工艺、生产地自然环境等要素影响，形成了风味的差异化，也满足了消费者对香型的不同偏好。同时，品牌、窖池、工艺等都需要大量的时间沉淀和工艺积累，所以一家几十年历史甚至上百年历史的白酒公司，它的竞争优势和壁垒也是比较明显的。另一方面，产品差异化会逐渐衍生为品牌差异化，形成品牌凝聚力，也是逐渐形成市场集中化的过程。市场集中度的提高，意味着更大的规模、更多的曝光和更强的成本议价能力。因此，产品差异化和市场集中度互相结合，共同助力了消费企业成长。”