LPR“三连降”！短期难***保费增长，长期利好储蓄型保险销售 _经验知识

来源：国际金融报
8月22日，LPR（贷款市场报价利率）迎来年内第三次调整，1年期LPR和5年期以上LPR分别下调5个和15个基点。而MLF（中期借贷便利）操作利率在8月15日已超预期下调10个基点，10年期国债收益率也应声下跌。
精算视觉主理人Alex表示，根据2022年一季度央行货币政策报告，我国已建立存款利率的市场化调整机制，我国银行存款利率与10年期国债收益率以及1年期LPR挂钩，因此伴随着MLF的下调，10年期国债收益率和1年期LPR利率都会下降，接下来大型银行的存款利率也会出现一定程度下降。
“在降息的大环境下，大多数资产包括银行存款、国债都没有办法保证利率可以长期持续，所以大家一定要珍惜能够长期锁息、安全稳定的投资产品。”Alex建议。
多名受访业内人士认为，LPR下调对保险业直接影响并不大，保费增长关键还是看居民收入预期复苏情况。
利差风险加剧
当前经济延续恢复发展态势，但部分指标仍有波动，需求收缩、供给冲击和预期转弱“三重压力”叠加，经济运行面临较大挑战。在这种背景下，央行通过中期借贷便利利率的下调带动LPR的下行，主要目的还是为了降低实体经济的融资成本，为重点行业领域的需求恢复提供更好的环境，以货币政策的适度调整助力经济稳增长。
那么，LPR下调是否会对保险业形成影响？冬吴证券保险行业分析师葛玉翔对《国际金融报》采访人员表示，直接影响较小，但间接影响较大。
一方面，LPR下降将降低社会整体融资成本，险资整体净投资收益率也将面临压力。另一方面，从负债端角度看，银行理财收益率也将伴随LPR下降而下降，从而利好储蓄型业务销售。
葛玉翔同时直言，储蓄型产品的预定利率、结算利率高企，也将增加公司潜在利差损压力。以今年一季度为例，投资收益率出现大幅下滑，但险企主力产品的预定利率、结算利率依然高企，尤其是很多中小险企，很多产品的预定利率都维持在3.5%左右，万能险结算利率依然维持在4%以上。在投资收益率大幅下滑的背景下，高企的负债端预定利率、结算利率等将进一步加剧险企的利差损风险。
储蓄型保险迎利好
正如Alex所言，在当下降息的大环境中，大多数资产包括银行存款、国债都没有办法保证当前利率可以长期持续，因此建议投资者珍惜能够长期锁息、安全稳定的投资产品。
以储蓄型保险产品增额终身险为例，其投资期限更长、锁息期更久，而且产品还可以动用保单贷款来兼顾流动性，在当下确实是属于不可多得的投资产品。
采访人员注意到，每次降息政策发布，都是销售储蓄型保险产品的好时机。比如上个月出现的银行存款利率“倒挂”现象，再到此次LPR下调，保险代理人都会在各大社交平台广而告之。多名代理人向采访人员反馈，消费者在这种情况下，往往更容易下单储蓄型保险。
原因很简单，只要每个月有余钱，有储蓄需求，都可以选择存进储蓄型保险。尤其在利率下行趋势下，甚至出现负利率（实质利率扣除通胀后所得的利率为负数），放进储蓄型保险的这笔钱都可以合同里的现金价值或3.5%的预定利率增值。
Alex认为，相较于其他投资理财，保险储蓄有其他投资所不具备的优势。从投资期限角度来说，储蓄型保险（尤其是长期的年金险、终身寿险等）的投资期很长，少则十几年，多则几十年甚至上百年。在如此长的投资期中，保险储蓄会穿越若干个经济周期，经历经济的繁荣与萧条，经历利率的升高与走低，同时保持一个长期、适中的收益水平。这个收益水平在经济上行周期可能并不是特别有吸引力，但是在经济下行周期（尤其是低息环境中）一定会给投资者带去相当可观的投资回报。