黄燕铭：未来1-2个季度，只有成长股行情，重点在科技制造( 二 ) _经验知识

问：现在大家对全球经济衰退越来越担忧，您怎么看海外市场未来的表现，其对中国经济和A股又会有什么样的影响？
黄燕铭：未来一段时间里，整个美欧经济都将进入一个衰退的过程。
但是，本轮海外经济的走弱对中国经济的影响不是特别大。
关于为什么中国经济不会受美国经济大的拖累或者影响，主要有两方面。
排名，中国经济有完整的产业链；第二，我们的政策空间比较充足。
因此，美欧经济的衰退对中国经济的影响不大，对A股市场的影响也不大，未来中美经济基本上会慢慢脱钩，以后“美国下雨、中国打伞”的现象会很少见到。
A股横盘震荡直至三季度末、四季度
问：上证指数从4月27日的2863点以来持续反弹，较高反弹到3424点，近期在横盘震荡。您认为接下来指数是涨还是跌？
黄燕铭：我们认为，在未来的时间里A股市场的大盘指数高度不高，但是时间会比较长，整体上以横盘震荡行情为主。
今天在3000-3200的位置上，这个高度不高了，但是横盘震荡时间会很长，基本会到三季度末甚至四季度，而在这么长的时间里也有很多投资机会，主要是在科技制造方向。
未来1-2个季度，只有成长股行情，重点在科技制造
问：5月以来成长板块持续上涨，但是价值板块却在不断走低，您认为这样两端走的极端行情会持续多久呢？
黄燕铭：我认为两端走的行情在未来会持续比较长的时间，成长股涨、价值股跌的情况在未来还是会延续，未来一到两个季度，只有成长股的行情，没有价值股的行情，而成长股主要集中在科技制造领域，重点还是我们之前讲到的三个方向：数字化经济，新能源转型及产业升级。
从投资者的心理来看，未来投资者的风险偏好（乐观者和悲观者的预期）两端走的特征还会继续，包括对经济的认知差异和内心的风险偏好差异。
科技制造具体投资方向
问：您认为成长股中除了新能源板块以外还可以关注哪些方向？
黄燕铭：新能源的话当然是我们现在大家看好的一个很重要的方向，我们要特别强调的是，成长股里我们重点看的是科技制造，而不是科技应用，我们未来看重的一定是有产品、有生产线、有明确业务、有业绩的科技制造类股票。
以科技制造类的股票为主，这是我们整个这轮行情的一个很重要的特点。而新能源本质上也是科技制造。关于下个阶段制造科技制造，物理学方向，重点看好新能源之外，是机械设备、国防装备、电子通信板块；化学角度，主要是新能源材料，包括石油化工、基础化工、钢铁和有色金属里的新材料。
这里我们特别强调是新材料而不是材料里的大宗商品。
过去一两年在新能源领域已经见识了一部分新材料，但是以前的新材料主要围绕着锂电，未来除了锂电、纳电，还有钒电、氢电等各种各样的材料，各种的能源形式都会出现。不同的能源形式会带动不同的材料类板块出现供给需求的变化，由此给我们带来不同的投资机会。
因此下个阶段的科技制造领域还是会有很多的投资机会。
消费投资选择啤酒、旅游、酒店方向
问：在目前风险偏好处于居中位置的背景下，消费领域是否存在投资机会，会如何呈现？
黄燕铭：对于消费板块而言，不是去买风险度低的股票，而是重点去找相对来说风险度略微高一点的股票。
风险略微高一点的股票主要集中在以下几个方向：食品饮料板块的啤酒方向，旅游类、酒店类等方向。这些股票较近已经有所反应，与整个市场的节奏一脉相承。